2020年市场分析及后市展望

市场综述

2020年，新冠肺炎疫情重创全球经济，各国封锁措施一度使经济大面积停摆、失业率飙升，二季度GDP跌幅普遍创历史极值，疫情缓解后解封重启经济虽然使三季度GDP大幅反弹，但也造成疫情强烈反扑，一些国家被迫重新“禁足”，四季度经济活动再次收缩。金属镁作为外向型金属材料，2020年行业同样面临前所未有的困难，防疫形势严格、市场需求缩减、原料价格上涨、运费价格暴涨等因素致镁业人士步履维艰。2020年金属镁市场行情整体低迷，最高价格15600元/吨，最低价格12100元/吨，其中1-10月市场价格持续走跌，市场行情可由供过于求理论解读，10月过后，因资金政策扶持、外贸订单集中释放、原料价格大幅上涨等因素，市场行情急速上行。

市场分析

1.供应面：据百川盈孚统计，2020年中国金属镁产量总计90.7万吨，同比下跌6.4%，主产区陕西地区产量累计59.1万吨，占比65.18%，分析供应变化，主产区陕西金属镁企业虽具有成本优势，但2020年其主要销售产品兰炭滞销并倒挂，叠加镁价持续走低其利润极其微薄，部分企业暂时停产，其它地区同样有因成本倒挂停产企业，因此产量同比出现下跌，但因2018-2019年企业利润可观且停减产重启成本较高，因此供应下降有限。

2.需求面：

金属镁主要应用于冶金及加工领域，消费占比前四的分别是铝合金添加、压铸加工、金属还原及钢厂脱硫，其中铝加工领域方面，据国家统计局数据，2020年中国铝材产量累计5779.3万吨，同比增长8.6%，考虑中国铝加工企业占全球总产能的60%左右，因此铝合金添加领域对镁需求增长；压铸加工领域，据百川盈孚统计，2020年中国镁合金产量累计30.12万吨，同比上涨12.32%，折合金属镁需求量约2.5万吨，鉴于镁合金产能集中在中国，因此压铸加工领域需求增长；金属还原领域，据百川盈孚统计，2020年中国海绵钛总产量约在11.33万吨，同比增长31.04%，折合金属镁需求约3万吨，但考虑中国海绵钛产能占比全球产能30-40%之间，疫情下海外需求多出现下降，因此判断金属还原领域需求减少；钢厂脱硫领域，据百川盈孚统计，中国镁粉产量累计9.11万吨，同比下跌26.14%，折合金属镁需求量约3.5万吨，而镁粉产能亦集中在中国，因此钢厂脱硫领域需求减少。在中国金属镁应用领域相对稳定背景下，可得出2020年需求减少主要源于钢厂脱硫及金属还原领域，整体需求呈缩减态势。

3.出口面：

据海关总署统计数据，2020年中国镁出口总量累计39.40万吨，为2014-2020年内的最低值。其中，镁锭出口量20.35万吨，同比下降16.32%；镁合金出口量10.72万吨，同比下降5.43%；镁粉出口量6.89万吨，同比下降18.28%。分析数据可得出,一是中国镁出口结构未发生变化，依然以镁锭、镁合金及镁粉初级产品为主；二是疫情明显削减镁出口需求。

4.成本面：

金属镁主要原料为煤炭及硅铁，2020年前三季度两种原料价格相对稳定，进入四季度，煤炭价格从460元/吨涨至580元/吨左右，硅铁价格从5600元/吨涨至6500元/吨水左右，成本上涨约2000-3000元/吨，支撑四季度金属镁价格上涨。

5.其它面：

分析图中数据，一是2020年人民币对美元汇率大幅升值，波动空间达6000个基点；二是海运费暴涨，以天津-鹿特丹为例，运费极差为3500美元/TEU，折算增长约145美元/吨，正因海运费暴涨，四季度出口市场出现集中采购交单情况，推动镁价走高。同时可以看出，2020年出口市场环境相对较差，利空镁市场。

后市展望

2021年1月，因上游工厂去库存及资金回笼等因素金属镁价格出现下滑，目前稳定在14000元/吨左右。对于短期行情，目前业内人士看稳及看涨态度居多，市场多因素交织，不确定性还是很大。具体分析如下：

利好面

1.原料硅铁价格近期虽出现松动，但在钢招价格高位、电改政策刺激及库存低位等因素下不易出现大幅回落，成本面对镁市场依然有所支撑。

2.春节前工厂去库存情况良好，春节后货源预售尚可，且节后资金回笼需求不强，价格不易走跌。

3.春节后下游补仓需求增多，尤其外贸市场或集中交单，推动价格上涨。

4.运费下降，物流成本减少，利好镁市场。

5.疫苗研发，疫情有望得到有效控制，出口市场恢复拉动中长期需求。

6.工信部发布新能源汽车产业发展规划，新能源汽车的推广、单车用镁渗透率的提高，拉动金属镁长期需求。

利空面

1.原料煤炭价格大幅回落，成本端支撑作用减弱。

2.部分下游买方节前锁定货源，节后现货需求减少。

3.春节前后上游大多开工保持平稳，市场供应相对稳定。

4.海外疫情短期较难得到有效控制，出口市场仍存隐患。

5.汽车轻量化进程低于预期，镁材料应用遇瓶颈。

综上所述，预测2021年2-3月金属镁价格运行区间14000-15000元/吨，预测2021年全年价格运行区间13500-17000元/吨。

来源： 百川盈孚