光伏行业正增长 为何锌铝镁价格仍然跌跌不休

锌铝镁一般是光伏支架的原料，用于光伏组件生产，和光伏行业紧密相关。2023年，全球光伏新增装机390GW，同比增长67%，国内新增光伏装机216.88GW，同比增长148.1%，而今年1-5月国内新增装机79.15GW，同比增长29.31%，虽然增速有所放缓，但是其仍然是保持正增长。

由上图不难看出：其实2024年光伏组件产量并不低。具体数据来看：据SMM统计，5月中国光伏组件产量约52.8GW，环比减少2.3GW降幅4.2%，同比增幅25.7%。其中，N型组件产量约42.23GW，环比增幅4.3%，占总产量的约80%。2024年1-5月光伏组件累计产量约231.1GW，同比增加50.1GW增幅27.7%。然而进入6月光伏组件的排产降至46.5GW，环比减少6.3GW，降幅达11.9%。

整体来看，光伏组件产量仍然是正增长，但锌铝镁价格确实跌跌不休，其核心是国内锌铝镁产能继续迅速新增，供强虚弱状态突出。具体来看。据SMM调研：2024年1-6月国内新增及改造的7条锌铝镁产线，超过产能210万吨。由于2023年光伏装机量大增，各大钢厂都有改线和新增产线计划，这导致今年落地增长的产能较多。

其实在进入2024年后，光伏行业国内消费的增加有限，增量主要来源于靠海外中东、非洲这些国家需求驱动。然而今年由于出口受关税政策的影响，导致光伏组件整体价格内卷严重。5月，光伏产业链价格加速大幅下跌，需求有限的情况下，价格竞争再显白热化，上游环节价格纷纷突破低点，出现成本价格倒挂，许多企业陆续陷入亏损。一体化组件企业各生产环节的利润空间被急剧压缩。当前一体化组件企业反而因其一体化产能布局的降本策略，在组件端面临更大的亏损风险。

此外，3-4月组件供应相对于终端需求明显过剩，组件再次进入阶段性累库，企业去库压力陡然增加。因此，头部组件企业在5月纷纷逐步下调原先的排产计划，以控制库存和损失。市场行情下行的背景下，一些小型企业由于竞争加剧，采购订单和代工需求锐减，继续维持低开工率，并出现部分小厂停产。中国组件企业在东南亚的组件生产基地通常开工率维持在80%以上。

5月，美国对东南亚的双反调查引发市场动荡，出口受限预期影响到头部企业在东南亚基地的生产计划。尽管双反调查结果尚未出炉，自5月起，组件企业为预防风险逐步下调东南亚产量。5月，中国组件企业在东南亚的产量约2.4GW，环比降幅33.3%，开工率约56%。

同时也据SMM市场调研反馈：无锡市场由于光伏企业较多，也是锌铝镁的主要消费地。据市场反馈，由于受光伏行业承压严重，有企业行至退市边缘。比如：ST爱康、ST阳光、ST聆达、ST嘉寓、ST中利等。这导致很多光伏的项目被迫中断，无锡锌铝镁库存去化艰难。

综合来看，虽然光伏组件产量仍然维持较高的景气度，但由于锌铝镁产能过剩，加之光伏行业价格内卷严重，行业利润挤压较强，导致现在锌铝镁价格跌跌不休，还未见止跌态势。

来源:SMM镁视界